◆盤勢分析

「大盤走勢」：

    美國最新公佈的10月ISM製造業指數升至55.7表現
優於市場預期，激勵週一美股四大指數跌深反彈順利收
小紅，但來到週二開盤的亞洲股市，除了陸股強勢收紅
外，其餘空方氣燄相對濃厚，台股買盤追價態度依舊保
守，雖金融股總算止跌回穩，但電子權值股攻勢暫休，
市場交投清淡，量能縮至9/28日以來的新低量，多空觀
望陷入震盪待變。籌碼面三大法人操作分歧，投信轉賣
為買，但仍不敵外資大幅調節101.04億，最終三大法人
合計賣超幅度擴大至104.46億元，加權指數下跌12.25
點，收在7322.93點，成交量萎縮至793.94億元。

「期貨走勢」：

    台指期週二小跌4點，收在7274點。價差方面，四
大期指同步收歛逆價差，十一月台指期逆價差收歛至
48.93點，電子期逆價差2.13點，金融期逆價差1.55點
，摩台期逆價差1.50大點。

    而從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大
交易人淨空單持續回補320口，淨空單總水位降至1,906
口，特定法人則是回補淨空單902口，淨水位由淨空單
轉為淨多單169口，而三大法人於現貨市場賣超擴增至
百億元水位，於期貨市場則是回補淨空單726口，淨空
單總水位降至5,541口，整體而言，大額交易人與法人
週二於期貨市場操作依舊相對偏多。

    期貨走勢方面，週二雖金融期買盤陸續歸隊，但電
子期調節賣壓相對沈重下，台指期上漲動能依舊薄弱，
早盤於平盤開出後，空方於7300點進行積極的抵抗動作
，而多方防守季線支撐的態度也相當強硬，多空雙方互
不相讓盤勢陷入橫盤整理，單日高低震盪區間僅67點，
加上現貨量能續縮，盤面觀望氣氛相當濃厚，最終台指
期日線收十字黑，短線行情陷入膠著狀態，多空季線爭
奪戰恐尚未告終，而技術面由於目前短均線持續下壓，
加上10/29日於7404~7502點的空方缺口仍待回補，上檔
賣壓依舊沈重，短多轉強仍困難重重，操作上建議在五
日線未收復前，逢高暫偏空因應，並嚴設停損點。

「選擇權走勢」：

    選擇權從成交量來觀察，十一月份契約買權集中在
7300∼7700點；賣權部份集中在7000∼7300點。未平倉
量的部份，買權OI續升至344,658口，最大序列仍在
8000點，水位降至47,545口；而賣權的OI升至316,261
口，最大序列仍在7200點，水位為30,657口。未平倉量
put/call ratio由0.91微升至0.92，籌碼面變化並不大
。而隱含波動率的部份，十一月契約買權平均隱含波動
率由21.43升至22.37，賣權平均隱含波動率由24.84升
至25.47，波動率買賣權同步回升，其中以多方佈局相
對積極，選擇權操作上建議待指數壓回時伺機進場佈建
買權多頭價差部位。